Tendances saisonnières : le vent dans le dos

Une saisonnalité n'est pas un signal d'entrée : c'est un vent. Apprends à lire une courbe de saisonnalité, à la traduire en taille de position et pas en direction, et à refuser un trade dont la seule justification est le calendrier.

Smart Money / liquidité · avance · 11 min de lecture

Il y a des mois où tu trades bien et où tu ne gagnes rien. Le biais était juste, le setup était propre, l'exécution était correcte, et pourtant le marché a passé quatre semaines à ne rien faire. Puis il y a des mois où tout part du premier coup, comme si quelqu'un poussait dans ton dos.

Ce n'est pas ton niveau qui change d'un mois à l'autre. C'est le vent.

Cette leçon ferme le module 7. Tu as appris à construire un biais quotidien (leçon 50), à reconnaître les profils hebdomadaires (leçon 52), à respecter les fenêtres de données de l'IPDA (leçon 53). Il manque la dernière couche, la plus lente et la plus mal utilisée : la saisonnalité. Une statistique de long terme sur ce que fait un marché à certaines périodes de l'année.

À la fin de cette leçon, tu sauras la lire, tu sauras l'utiliser comme il faut, et surtout tu sauras quand ne pas t'en servir.

1. Ce qu'est vraiment une tendance saisonnière

Prends un marché. Prends trente ans de son historique. Superpose chaque année les unes sur les autres, ramène tout à une base commune, fais la moyenne. Tu obtiens une courbe : le comportement moyen de ce marché, mois par mois, sur trente ans.

Ce n'est pas une prévision. C'est une carte du passé. Une image simple : une carte routière de ce que le prix a fait, année après année. Une carte te dit où va la route. Elle ne te dit pas s'il y aura un accident aujourd'hui.

> Note sur ce schéma : la courbe ci-dessus est une illustration de la *forme* d'une saisonnalité d'indice actions US. Les valeurs sont stylisées, aucune n'est une statistique mesurée. Tu trouveras des courbes réelles chez ton fournisseur de données ; le but ici est de t'apprendre à en lire une, pas de te vendre un chiffre.

Deux choses à repérer sur n'importe quelle courbe de saisonnalité :

- Deux périodes de calcul, une longue et une courte (par exemple trente ans et quinze ans). Quand les deux courbes vont dans le même sens sur une période, la tendance est solide. Quand elles se contredisent, il n'y a pas de tendance : on ignore. C'est le premier filtre, et il est gratuit. - L'amplitude du mouvement moyen. Une dérive de quelques dixièmes de pour cent sur un mois ne vaut pas la peine d'être pondérée. Une dérive nette, sur plusieurs semaines, oui.

2. Les tendances les plus connues, en qualitatif

Voici ce que la culture de marché retient. Ce sont des tendances qualitatives : « historiquement faible », « souvent haussier ». Pas de pourcentage, pas de taux de réussite, parce que ces chiffres bougent selon la fenêtre choisie et que t'en donner un serait te vendre une fausse précision.

| Marché | Fenêtre | Tendance historique | |---|---|---| | Indices actions US | fin août à fin septembre | la période la plus molle de l'année | | Indices actions US | fin octobre à fin décembre | le fameux rallye de fin d'année | | Indices actions US | « sell in May » | l'été est statistiquement plus faible que l'hiver, mais l'écart est bien plus discutable que la légende ne le dit | | Dollar US | fin d'année | tendance à la fermeté | | Or | fin d'été et fin d'année | fenêtres de demande physique traditionnellement fortes | | Pétrole | printemps vers début d'été | tendance de fermeté avant la saison de conduite américaine |