Les Futures en trading : comprendre la version “pro” des marchés financiers

Découvrez ce qu’est un contrat Future, pourquoi il a été inventé, comment il fonctionne, ce que sont le tick, la valeur du tick, la marge, l’expiration et le rollover. Comprenez aussi la différence entre Futures et CFD, avec des exemples concrets.

Fondamentaux · debutant · 9 min de lecture

Introduction — Ce que sont vraiment les Futures (au-delà de la spéculation)

Lorsqu’on parle de trading professionnel, on entend souvent dire que les Futures, ou contrats à terme, représentent la version institutionnelle du trading. Ils sont massivement utilisés par les banques, les hedge funds, les grandes entreprises et les fonds d’investissement. Pourtant, avant d’être un outil de spéculation, les Futures ont d’abord été créés pour une raison beaucoup plus simple : protéger les entreprises contre la volatilité des prix. Comprendre cela change totalement la perception que l’on peut avoir de cet instrument financier.

Dans ce guide, l’objectif est de t’expliquer de manière simple ce qu’est un contrat Future, pourquoi il a été inventé, comment fonctionnent la taille de contrat, le tick et la valeur du tick, ce que représentent la marge initiale et la marge de maintenance, comment fonctionne l’expiration et le rollover, pourquoi les Futures donnent parfois l’impression de “bouger plus vite” que d’autres instruments, et enfin quelle est la vraie différence entre un Future et un CFD. L’idée n’est pas de parler stratégie, mais de vraiment comprendre l’outil.

Pourquoi les contrats Futures ont-ils été créés ?

Les contrats Futures existent depuis plus de 150 ans. Ils sont apparus initialement dans le monde agricole, afin de résoudre un problème très concret : le prix d’une récolte peut fortement varier entre le moment où elle est plantée et celui où elle est vendue. Prenons un exemple très simple. Un agriculteur plante du blé en mars et ne pourra le vendre qu’en septembre. Durant ces mois, le prix du blé peut s’effondrer, ce qui menace sa rentabilité, ou au contraire grimper fortement, ce qui pénalise l’acheteur.

Pour supprimer cette incertitude, l’agriculteur et l’acheteur concluent un contrat à terme — un Future — dans lequel ils fixent ensemble la quantité de blé, le prix et la date de livraison. L’agriculteur sécurise ainsi son revenu, et l’acheteur sécurise son coût d’approvisionnement. Personne ne “joue”. Ils se protègent simplement contre le risque : c’est le principe du hedging.

Les Futures aujourd’hui

Aujourd’hui encore, les Futures servent à couvrir des risques réels dans l’économie. Une compagnie aérienne, par exemple, est très dépendante du prix du pétrole. Si le prix du baril s’envole, ses coûts explosent et sa rentabilité chute. Pour éviter cela, elle peut acheter des contrats Futures sur le pétrole afin de fixer son prix d’achat à l’avance. Une entreprise de chocolat peut se protéger de la variation du prix du cacao de la même manière. Une entreprise exportatrice peut se protéger des variations de devises.

Les traders jouent, eux, un rôle d’apporteurs de liquidité. Ils permettent aux entreprises d’entrer et de sortir du marché facilement. La spéculation a donc aussi une utilité économique : elle rend les marchés plus liquides.

Qu’est-ce qu’un contrat Future ?

Un contrat Future est un contrat standardisé, coté sur une bourse réglementée comme le CME ou Eurex. Ce contrat engage deux parties à acheter ou vendre un actif à une date future, à un prix fixé aujourd’hui. En pratique, la majorité des traders ne vont jamais jusqu’à la livraison réelle de l’actif. Ils spéculent uniquement sur la variation de prix, puis clôturent la position avant l’échéance.

Taille de contrat, tick et valeur du tick

Chaque contrat Future possède une taille précise, un plus petit mouvement possible appelé “tick”, ainsi qu’une valeur monétaire attribuée à ce tick. Par exemple, sur le Future Nasdaq (NQ), le tick minimum est de 0,25 point et ce tick vaut 5 dollars. Cela signifie qu’un point entier vaut 20 dollars par contrat. Si le Nasdaq passe de 15 000 à 15 010, le gain ou la perte est donc de 200 dollars par contrat.