Delta (order flow)
Différence entre volumes achetés au ask et vendus au bid : mesure nette de l'agressivité. Positif = les acheteurs attaquent.
Le delta mesure, pour chaque bougie ou chaque niveau, la différence entre le volume exécuté à l'ask (acheteurs agressifs, qui prennent le prix offert) et au bid (vendeurs agressifs). Delta positif : l'initiative est acheteuse ; négatif : vendeuse. Contrairement au volume brut qui dit « il s'est passé quelque chose », le delta dit qui a attaqué.
En pratique : le delta prend sa valeur dans sa relation au prix. Convergence : le prix monte avec un delta positif franc — mouvement sain, soutenu par de l'agressivité réelle. Divergence de delta : le prix fait un nouveau sommet mais le delta y est négatif ou faiblard — les acheteurs agressifs manquent à l'appel, méfiance sur la cassure. Cas d'école : un delta très positif SANS progression du prix signale une absorption — quelqu'un de gros vend en limite tout ce que les acheteurs envoient ; c'est souvent le sommet local. Le delta cumulé (somme depuis l'ouverture) donne la tonalité de la séance entière.
L'erreur classique : lire le delta comme un signal autonome (« delta positif = j'achète »). Un gros delta positif au sommet d'un mouvement est plus souvent un signe d'épuisement qu'une confirmation : les achats agressifs tardifs trouvent en face des vendeurs passifs qui les absorbent. Le delta s'interprète toujours en croisant trois choses : où (la zone), combien (le volume), et avec quel résultat sur le prix. C'est le résultat qui juge l'effort.
Exemple chiffré : une bougie de 5 minutes du NQ échange 4 000 contrats, dont 2 400 achetés à l'ask et 1 600 vendus au bid. Delta = 2 400 − 1 600 = +800 : les acheteurs agressifs dominent. Le prix monte de 21 080 à 21 100, l'effort a un résultat.
Plus tard, le prix fait un nouveau plus haut à 21 120, mais la bougie affiche un delta de +1 200 et clôture à 21 118, sans progression par rapport à la précédente. Gros effort, aucun résultat : signe d'absorption. Tu attends la clôture sous 21 112 pour vendre 1 NQ à 21 111, stop 21 124 (13 points × 20 $ = 260 $), objectif 21 080 (31 points = 620 $). Avec 1 MNQ, mêmes points, risque de 26 $ et objectif de 62 $.
Questions fréquentes
Quelle différence entre delta et delta cumulatif ?
Le delta se lit sur une bougie ou sur un niveau de prix : il dit qui a attaqué à ce moment précis. Le delta cumulatif, ou CVD, additionne tous ces deltas depuis l'ouverture et trace une courbe. Le premier sert à lire une réaction ponctuelle sur une zone. Le second donne la tonalité de la séance et révèle les divergences avec le prix sur plusieurs heures.
Un delta négatif veut-il dire que le prix va baisser ?
Non. Un delta négatif dit seulement que les vendeurs agressifs ont été plus nombreux que les acheteurs agressifs. Si le prix tient malgré cette pression, des acheteurs passifs encaissent les ventes, et c'est souvent haussier ensuite. Juge toujours le delta à son résultat : delta négatif avec prix qui baisse, la pression fonctionne ; delta négatif avec prix stable, elle échoue.
Où voir le delta en trading ?
Il faut une plateforme d'order flow branchée sur des données de futures réelles, comme celles du CME. Le delta s'affiche en bas de chaque bougie, dans le footprint, ou sous forme d'histogramme. Il est calculé à partir de chaque transaction et du côté où elle s'est exécutée. Sans flux de transactions réel, ce que tu vois est une estimation, à prendre avec prudence.
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